制造业以外的美国企业已经开始报告增长放缓，因为通胀加快、不断上升的利率和对经济前景的高度担忧打击了家庭和企业支出。
美国供应管理协会的非制造业指数从9月份的56.7（第66个百分点）和一年前的66.7（第99个百分点）下滑至10月份的54.4（自1997年以来所有月份的第35个百分位）。
涵盖服务、运输、建筑、采矿和农业企业的非制造业指数跌至2020年5月以来的最低水平，当时经济处于第一波疫情中。
就业分项降至49.1，这是5个月来该分项第三次跌破50的荣枯分水岭。
服务业活动与制造业高度相关：ISM的制造业和非制造业指数（均为三个月平均值）之间的相关性为0.8。
许多服务提供给制造业部门和供应链，两者都对相同的宏观经济波动作出反应。
继制造业之后，服务业也出现了明显的放缓。
大多数周期性指标显示，美国经济扩张在第三季度和第四季度初迅速减速。
第三季度对国内私人购买者的实际最终销售额（FSPDP）年化增长率仅为0.1%，低于2021年同期的2.1%，是2009年以来最慢的增长率。
与去年同期相比，从7月到9月的三个月里，扣除转移支付的实际个人收入(PILT)增长不到0.7%。
自1980年以来的所有三个月期间，PILT增幅仅为第19个百分点，这证实了在考虑通胀因素后，消费者收入增长缓慢。
迄今为止，劳动力市场指标继续稳健增长，但就业在大多数商业周期中是一个滞后指标。
为硬着陆做好准备
美联储已经将隔夜银行同业拆借利率目标从年初的0.00-0.25%上调至3.75-4.00%，这是40年来借贷成本增幅最快的一次。
利率交易员预计，到2023年中期，目标将进一步提高至5.00-5.25%，并在2023年剩余时间和2024年保持在4.00%以上，因为央行试图将过度通胀从经济中挤出来。
在商业周期迅速失去动力的情况下，央行仍继续积极加息，中央银行正在引导经济走向相对硬着陆。
但第三季度个人消费支出（PCE）通胀率超过4%，是美联储2.0%目标的两倍，而劳动密集型服务业通胀率几乎达到5%。
政策制定者显然认为，他们必须冒着硬着陆的风险，让通胀在工资和价格制定过程中变得更加根深蒂固之前，迅速将其控制住。
皖公网安备 34011102002444号