《每日经济》 DailyEconomic – JPMorgan的一项新分析探讨了“希腊宏观经济情景有多真实、多有韧性”这一问题，并指出希腊在财政和投资方面已采取许多措施，同时政治稳定性增强了信心。然而，尽管希腊的复苏故事正在成熟，向基于生产率的增长模式转型是可能的，但并非必然。
正如JPMorgan所指出的，希腊的宏观经济环境已显著改善。GDP增速多年来一直快于欧元区，失业率已降至危机前水平（从28%降至8%），财政状况强劲，债务比率正在大幅下降，希腊国家评级已处于投资级范围内，政府目前的目标是到2030年获得A级评级。这一势头得到了制度、就业、投资和财政管理改善的强化，尽管其持续时间将越来越取决于生产率和私人投资，而非危机后的复苏进程和欧盟融资。
JPMorgan强调，财政信誉如今已成为希腊的结构性支柱，因为该国是少数几个拥有财政盈余的欧洲国家之一，且没有像调整年份那样诉诸大规模的增税和减支。这一改善得益于支出控制、就业支持、税收管理数字化以及税收合规性的提高——包括反逃税措施带来的额外收入——从而在保持债务下降路径的同时实现了选择性减税。总债务仍然很高，占GDP的146%，但较长的平均期限、以固定利率为主的结构以及持续的提前还款限制了对再融资的脆弱性，预计到2027年债务比率将降至134%左右。
与此同时，该机构补充道，投资正在拓宽增长组合，但趋同尚未完成。投资复苏是第二支柱，投资占GDP的比率从2018年的11.3%升至2025年的16.9%，与欧盟平均水平的差距缩小了约一半。此外，正如其所强调的，政策连续性降低了希腊的宏观经济风险溢价。这家美国银行强调，政策模式已变得更加可预测，宏观经济治理、亲投资改革和欧盟承诺为企业与银行提供了比上一周期更清晰的操作框架。
然而，正如JPMorgan所指出的，预计希腊的增长在中长期将放缓，因为追赶势头减弱。随着复苏与韧性基金的实施完成、复苏故事成熟以及人口约束更加明显，预计GDP增速将放缓至1.4%。政府的目标是通过改革、更高的私人投资和更广泛的可贸易商品部门，从补贴驱动的增长转向生产率驱动的增长。
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