在全球经济格局变幻与市场波动常态化的今天，如何穿越周期、力争获取长期稳健的收益，已成为投资者面临的核心课题。传统单一资产或市场依赖的局限性日益显现，而强调分散与多元的“多资产配置”策略，正从理论高地走向投资实践的舞台中央。在这一领域深耕多年的国金证券资产管理有限公司（下称“国金资管”），凭借其体系化的投研布局与前瞻性的策略实践，找到了一条应对当前利率环境、高波动环境的可行路径。
市场之变：从“选择赛道”到“构建组合”
过去，在无风险利率相对较高的环境下，固定收益资产本身即可能提供较为可观的回报。然而，当前利率环境下，传统债券资产的收益空间被压缩。与此同时，股票、商品等资产的波动性加大，单一资产的持有体验面临挑战。
“资本市场没有永恒的‘冠军资产’。”国金资管相关负责人指出，“历史表明，不同资产的表现呈现明显的轮动特征。因此，投资的核心不应是预测下一阶段的‘赢家’，而是力争构建一个能够适应各种市场环境的‘全能组合’。”
这正是诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨所倡导的“资产配置是投资中唯一免费的午餐”理念在当下的深刻体现。其精髓在于，通过将低相关性甚至负相关性的资产进行科学搭配，力争降低整体组合的波动，从而优化组合的长期风险收益比。
国金资管实践：体系化能力支撑多资产策略落地
构建并管理一个真正的全球多资产组合并非易事。每增加一类资产或市场，都意味着对宏观研判、资产定价、风险控制等能力提出更高要求，依赖于机构化、平台化的投研实力。
国金资管作为国内较早进行多资产策略探索与实践的综合性资管机构，已构建起覆盖股票、债券、商品、金融衍生品及海外市场的全方位投研能力。公司不仅设立了专注于跨资产视角的全球投资与全球研究团队，更形成了“宏观策略牵引、细分领域深耕、组合管理集成”的一体化投研体系。
“在多资产投资这场‘游戏’中，目标是投资组合的总分最大化，而非任何单一资产的得分。”国金资管全球投资部负责人如此比喻。他强调，资产配置投资经理的角色更像一位“指挥官”，需要在公司强大的研究平台支持下，平衡各类资产的风险暴露与收益贡献，动态调整战略布局，以追求实现组合的长期稳健增值。
三大维度凸显多资产配置核心价值
基于深厚的积累，国金资管将多资产配置的优势提炼为三个关键维度：
1. 追求收益来源的多元化与可持续性：突破传统股债二元结构，将收益来源力争拓展至商品通胀收益、不同区域经济增长红利、另类资产溢价等多个维度。这种多层次收益结构有助于在不同经济周期中捕捉机会，平滑单一市场下行带来的冲击，力争提升回报的持续性。
2. 风险波动的精细化对冲与管理：核心在于运用资产间的低相关性。例如，利用经典的“股债跷跷板”效应，以及在组合中纳入与权益市场相关性较低的商品、贵金属、机构间REITs等资产，以实现内部风险的自然对冲为目的，从而一定程度上降低组合整体净值的波动幅度与回撤深度。
3. 应对不确定性的系统化方法论：国金资管建立了基于宏观经济周期识别、风险预算约束与纪律性再平衡的系统化配置框架。该方法不过度预测短期市场，而是通过构建具备韧性的资产组合来“应对”各种不确定性，增强了投资过程的可控性。
十二年FOF深耕，筑基多资产管理专家蓝图
国金资管在FOF领域的长期实践，为其多资产配置能力提供了雏形与验证。FOF作为联接多元资产的核心工具，其管理正是一项系统化的“多元能力建设”。
团队在此领域拥有十二年实战经验。这一过程本质上是构建一套完整的“配置基础设施”：通过对全市场管理人的深度尽调与数据积累，建立了专业的基金数据库与评价体系，实现了对各类策略的精准识别与跟踪。
“我们从早期就开始搭建一个‘多元策略的精选平台’。”国金资管相关负责人表示。既有成熟的“核心-卫星”架构——以稳健资产为底仓，以机动仓位捕捉机会——不仅是经典的风险控制模式，更在长期实践中验证了“战略为体，战术为用”的多资产配置哲学的有效性。也有以风险溢价与因子投资体系为核心的现代化投资组合——可向客户灵活提供覆盖全球主流股债商资产的中低风险至中高风险组合，这段深厚的FOF积淀，为国金资管从单一产品管理向综合性多资产解决方案的进阶，奠定了坚实的体系与能力基础。
引领未来：持续拓展能力边界
凭借在多资产配置领域的长期耕耘，国金资管赢得了许多投资者的认可。面对未来，国金资管表示，将继续深化在宏观策略、跨境投资、另类资产等领域的专业能力，不断丰富和迭代多资产策略工具箱。
在充满不确定性的市场环境中，国金资管正以其扎实的体系化投研和前瞻性的多资产配置实践，引领着从“追逐爆款”到“精筑组合”的投资范式变迁，致力于帮助更多投资者有更多获得感。
皖公网安备 34011102002444号