大量资本流入美国将使全球经济的金融压力飙升

由于美国与其主要贸易伙伴之间的增长和利率差异，美元贸易加权汇率在过去一年中上涨了 7.53%。

在扩张性财政政策和新关税制度的推动下，美元明年将飙升。

这些因素的结合将创造全球经济条件，导致资本进一步流入美国，全球经济的金融压力不断上升。

今年的资本流入反映了全球金融业已经发生的巨大变化，而美国政策框架的出现将使美国成为吸引资本的磁石。

美国经济的吸引力并不神秘：投资于美国证券的外国资本比投资于紧随其后的12个经济体的外国资本的总和还要大。

美国已成为外国直接投资的最大目的地，超过了传统上主导跨境投资流动的金融中心。

资本流动是美国经济基本实力的象征，因为利率上升、美元走强、创新和法治吸引了大量资本流入美国企业。

但对于明年的新兴市场而言，资本流动和外国直接投资流入美国经济代表着一种风险。

美元对其主要贸易伙伴和新兴市场货币进一步大幅升值，将导致大宗商品价格下跌和石油价格上涨（石油以更昂贵的美元计价）。

这些动态反过来会导致那些没有准备好捍卫货币挂钩的经济体和那些没有足够资本缓冲来抵御美国征收关税后资本外流的经济体的经济活动放缓和通胀上升。

对于中国等实行货币挂钩的经济体和其他新兴市场而言，明年将是艰难的一年。