澳大利亚储备银行(RBA)助理行长Christopher Kent强调：“除了现金流渠道(现金利率的上升导致负债者支付更高的利息)之外，还有其他途径可以通过货币政策影响需求并抑制澳大利亚的通货膨胀。”
Kent周三对办公室表示现金流渠道是货币政策传导到澳大利亚总需求和通胀的“明显方式”。
Kent说：“由于现金流渠道如此明显，借款人感受如此强烈，因此受到了很多关注，特别是在澳大利亚，大多数借款和储蓄都是以可变利率进行的。”
值得注意的是澳大利亚央行的估计表明，自2022年5月以来，现金利率目标上调4%，预计将使总体家庭支出每年减少约0.4% – 0.8%，这主要归因于现金流渠道。
然而利率变化也会通过跨期替代渠道影响消费与储蓄之间的平衡。
对企业来说，利率直接影响资金成本，影响他们的投资决策。
显然，澳大利亚央行的数据显示，4%的加息可能会导致未来两到三年商业投资下降约4%。
在家庭方面，更高的利率鼓励储蓄和延迟消费。
Kent说：“在当前周期中，较高的利率可能也在减缓许多家庭消耗大流行期间积累的大量额外储蓄的速度方面发挥了作用。”
这将导致消费增长放缓。
经济学家还认为资产价格通道是当前和预期未来政策利率影响经济活动和通胀的渠道。
利率上升有助于降低资产价格。这是因为资产价格股票、债券和住房取决于这些资产产生的预期未来现金流的贴现价值。
利率上升会增加贴现率，从而降低资产价格，进而降低家庭财富。
此外对于澳大利亚这样的小型开放经济体来说，汇率渠道可能很重要。
Kent指出当外国央行的利率相对上升时，澳元的价值就会上升。这导致澳大利亚人在进口商品上支付更少的钱，而外国消费者在购买国内商品和服务时面临更高的成本。
澳元的升值将通过降低进口价格直接有助于降低澳大利亚的通货膨胀。它还将鼓励澳大利亚人和外国人将他们的一些支出从国内生产的商品和服务转移到海外生产的商品和服务上。
在高通胀和需求大于经济提供商品和服务的能力的背景下，将支出转移到海外将是有益的。
与此同时随着利率上升，通过信贷渠道获得的家庭贷款和企业融资减少。这些较高的利率增加了贷款风险，尤其是对净资产较低的借款人而言。
对企业来说，在经济状况走弱的情况下，借贷成本变得更高，从而影响了利润的产生。
肯特表示这些货币政策渠道正在减缓需求增长，并有助于降低通胀。
传导的滞后意味着，迄今为止加息的一些进一步影响仍将在经济中感受到，这将为未来一段时间内降低通胀提供进一步的动力。
他的结论是委员会正在密切关注澳大利亚和海外的经济发展，暗示“进一步收紧”货币政策可能是必要的，以遏制持续的高通胀。
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