土耳其在政策转向中制定了艰难的经济发展道路

土耳其周三调高了通胀预期，并下调了经济增长预期。与此同时，土耳其总统塔伊普-埃尔多安(Tayyip Erdogan)似乎支持大幅加息，此举正推动该国转向更为正统的政策。

自6月份开始政策转向以来，分析师们对政府为解决多年来飙升的通胀问题所做的更现实的努力表示赞赏，但同时也警告说，短期的经济痛苦可能会考验埃尔多安的耐心。

政府表示，预计今年通胀率将升至65%，明年将降至33%，高于一年前公布的预估分别为24.9%和13.8%。它将今年和明年的GDP增长预测分别从之前的5%和5.5%下调到了4.4%和4%，这仍然高于大多数经济学家的预期。经常收支赤字预计2023年为425亿美元，2024年为347亿美元。

安卡拉年度“中期计划”中的这一预测，被视为该国更广泛政策180度大转弯的一个里程碑。土耳其的政策180度大转弯始于6月，当时埃尔多安任命了新的内阁和央行行长。

此后，央行将利率从8.5%大幅上调至25%。“在紧缩货币政策的支持下，我们将把通胀再次降至个位数，并改善经常账户平衡，”埃尔多安在节目中表示。

他表示：“在该计划实施期间，我们绝对不会在经济增长方面妥协。”这番言论标志着埃尔多安在言辞上的转变。多年来，埃尔多安一直公开反对高利率，理由是非正统的，认为高利率会引发通货膨胀，他曾称自己是利率的“敌人”。

但是，在5月连任之后，面临严重经济压力和外汇储备严重枯竭的埃尔多安任命财政部长Mehmet Simsek和中央银行行长Hafize Gaye Erkan开始提高利率，并开始放开信贷和外汇市场。

自那以后，里拉贬值了25%，主要是由于这种贬值，年通胀率上个月跃升到了近59%。截至格林尼治标准时间13：02，欧元兑美元稳定在26.8175。

该计划的GDP预测暗示，安卡拉预计里拉今年的平均汇率将在23.9左右，明年将在36.8左右。随着与5月选举相关的刺激措施消退，以及加息1650个基点的影响开始显现，预计到年底以及明年3月全国市政选举之前，里拉经济都将放缓。

上月的路透调查显示，该国全年经济成长预计为2.9%，低于这个新兴市场经济体的趋势，该经济体正努力扭转外国投资者长达数年的外流趋势。

埃尔多安领导的执政党正义与发展党希望在3月的选举中从反对派手中夺回伊斯坦布尔和安卡拉这两个大城市，一些分析人士说，更高的通货膨胀和失业率以及更低的经济增长可能会考验埃尔多安对经济大转变的耐心。

埃尔多安在四年内解雇了四名央行行长。他过去不顾物价上涨而降息，导致2021年底出现历史性的货币崩溃，并在去年将通货膨胀率推至85%以上的峰值。“埃尔多安可能失去耐心的风险始终存在，”德国商业银行分析师Tatha Ghose表示。通胀将“在很长一段时间内处于非常高的水平，这将引发第二轮影响，比如工资问题的解决。”

与此同时，穆迪(Moody’s)已发出信号，土耳其自埃尔多安(Erdogan) 5月赢得大选以来重新接受传统的经济决策，只要它坚持下去，可能很快就会开始获得更高的信用评级。

由于反复出现非正统的政策驱动，安卡拉的信用评分多年来一直在下降。信用评分影响政府在资本市场上借款的成本。

自选举以来，政策方向发生了急剧变化，埃尔多安引入了新的财政部长和央行行长，他们大幅提高了利率，以解决该国长期的通货膨胀问题。

穆迪分析师Dietmar Hornung对路透表示，“这一变化显然对信贷有利。但仍存在很大的不确定性。”穆迪对土耳其的评级为“垃圾”级B3，展望为“稳定”。它要到12月才会正式评估其评级，但惠誉(Fitch)将于周五评估其评级，标普全球(S&P Global)将于本月晚些时候评估其评级。惠誉对该国的评级下调了一级，并给出了“负面展望”。

“选举以来我们看到的举措令人鼓舞，但未来的挑战很复杂，”Hornung表示。他解释称，今年预计将升至65%的通胀降温，以及消除其他“累积的失衡”是一项艰巨的任务。“我们对评级展望为稳定，我们认为没有任何重大的下行风险，但要看到评级变化的积极影响需要时间。”关于评级调整的可能时机，无论是调至正面展望还是全面调高，Hornung表示，“这不是短跑，而是马拉松。我们需要一个更正统的政策记录，并减少累积的失衡。”