在多极世界里，美元的主导地位不会永远持续下去

上周举行了两场大型国际会议。在落基山度假胜地杰克逊霍尔举行的那次会议，展示了美国对全球经济的控制。在约翰内斯堡举行的会议证明了主要新兴市场国家对美国构成的挑战。

让我们从杰克逊霍尔会议说起，在那里，杰罗姆-鲍威尔占据了中心位置。美国央行行长对利率问题的看法显然对美国很重要，美国经济迄今为止相对没有受到四十年来最严厉的紧缩政策的影响。美国发出的信息是，抗击通胀的战斗尚未结束，利率有可能进一步提高。

但是，由于美元作为世界主要储备货币的地位，鲍威尔和他在美联储的同事们在未来几个月的所作所为会影响到美国海岸以外的生活。石油等大宗商品以美元计价。如果美元升值，以美元借贷的国家的还款额就会飙升。经常账户有盈余的国家会用所得资金购买美国国债，从而使美国出现巨额贸易和预算赤字。

这并没有什么新鲜的。这是自二战以来国际金融体系的运作方式。毫不奇怪，美国政府希望维持现状，因为这样一来，美国就可以为其双重赤字提供资金，而无需采取强硬的通缩措施，而特权较低的国家则需要采取这种措施。

同样不出所料的是，美国的金融霸权并非普遍受欢迎。创立欧元的动机之一是，欧洲单一货币将成为与美元竞争的储备货币。金砖国家(Brics)——巴西、俄罗斯、印度、中国和南非——上周在约翰内斯堡召开会议，是向美国主导的国际秩序发起挑战的又一次尝试。

这有很多原因。从一个发展中国家的角度来看，全球经济的运行方式似乎是一种拼凑。自1944年国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)成立以来，美国及其西方盟友一直控制着它们，以至于IMF的每一位总裁都是欧洲人，世界银行(World Bank)的每一位行长都是美国人。由于是联合国安理会常任理事国，美国、英国和法国可以否决任何他们不喜欢的动议。美国和欧盟可以阻止主要发展中国家在世界贸易组织(WTO)发挥任何真正的影响力。

此外，很明显，这不是苏联解体后美国政策制定者所设想的单极世界。中国已成为美国真正的竞争对手，并成功地扩大了自己的势力范围。咨询公司凯投宏观(Capital Economics)制作的一幅全球地图就说明了这一点。该地图将世界划分为与美国或中国高度一致或向美国或中国倾斜的国家。在北美、欧洲、日本和澳大拉西亚这些富裕的发达国家之外，很少有国家与美国坚定地保持一致，唯一值得注意的向华盛顿倾斜的新兴经济体是印度和越南。

相比之下，大多数非洲国家被视为与中国结盟或倾向于中国，亚洲大部分地区和南美洲的大部分地区也是如此。

这令人震惊吗？其实不然。与国际货币基金组织（IMF）和世界银行所要求的严格条件不同，“双峰”拥有自己的银行，提供无附加条件的贷款。七国集团–美国、英国、德国、法国、意大利、日本和加拿大–在Covid-19 危机期间囤积疫苗的自私行为并不利于在新兴世界赢得朋友。

在上周的峰会上，受邀加入金砖国家俱乐部的国家体现了地缘政治格局的转变：其中3个是石油生产国(沙特阿拉伯、伊朗和阿联酋)；两个来自非洲(埃及和埃塞俄比亚)，一个来自南美洲(阿根廷)。

过度解读金砖四国的扩张是不明智的。中国与印度、沙特阿拉伯与伊朗之间存在紧张关系，而南非则渴望与西方保持良好关系。与七国集团(G7)一样，金砖四国峰会本质上是空谈，几乎没有决定什么实质内容。拥有11个成员而不是5个成员会增加产生分歧的可能性。金砖国家共同货币的说法纯属无稽之谈。

此外，金砖四国还需要数年——或许数十年——才能建立起类似于支撑美元的金融基础设施。至关重要的是，投资者需要像持有美国国债一样，愿意持有以非美元货币计价的债券。美元的主导地位并未受到直接威胁。

但情况可能并非总是如此。沙特阿拉伯加入金砖国家的决定也对美元的主导地位构成了威胁。这个石油资源丰富的王国传统上一直是美国在中东的可靠盟友，但华盛顿与利雅得之间的关系最近明显降温。人们预计，沙特将越来越多地接受其他金砖国家以本国货币支付石油费用。

美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)对将金融制裁作为美国外交政策工具的长期后果表示担忧，称“随着时间的推移，它可能会破坏美元的霸权地位”。