《商业世界》的一项民意调查显示，由于基数效应和较低的电价可能抑制了食品成本和汽油价格的上涨，7月份菲律宾通胀率可能会进一步放缓至5%以下。
《商业世界》对17位分析师的调查显示，7月份的通胀预期中值为4.9%，低于6月份的5.4%和2022年7月的6.4%。
如果实现这一目标，7月份将标志着通货膨胀率连续第六个月放缓，也是自2022年4月的4.9%以来通货膨胀率首次降至5%以下。
7月份的通胀率也可能连续第16个月超过央行2% -4%的年度目标区间。
菲律宾中央银行(BSP)将于今日(7月31日)公布其通胀预测。
菲律宾统计局定于8月4日(周五)公布最新的消费者价格指数数据。
分析师表示，由于公用事业费率下降抵消了食品和石油价格上涨的影响，7月份通胀可能进一步放缓。
“所有地区的电价都较上个月大幅下降，特别是棉兰老岛和八打雁省。这可能导致非食品项目的环比通货膨胀率为负，”中国银行集团首席经济学家Domini S. Velasquez说。
马尼拉电力公司(Manila Electric Co.)所服务地区的住宅用户7月份的电费有所下降，整体电价下降了0.72比索，至每千瓦时11.18比索。
汇丰全球研究东盟经济学家Aris Dacanay说：“本月电价下降，而比索兑美元走强，使进口产品更容易负担。”
上周五，比索收于1美元兑54.91比索，较6月30日的收盘价55.2比索上涨0.52%，涨幅29分。
Velasquez女士指出，大米、鱼、水果和蔬菜等主要食品的价格在这个月可能有所上涨。
Velasquez女士说：“这可能是由于7月份天气变暖造成的。最近的台风也可能对未来几个月的食品价格产生负面影响，尤其是台风‘埃盖’对北部地区大米和玉米的影响。”
据国家灾害风险减少和管理委员会的最新数据显示，台风埃盖(国际名称：Doksuri)给农业带来的损失估计为15亿比索。
据证券银行首席经济学家Robert Dan J. Roces称，由于大米、鱼类和蔬菜价格的上涨，食品价格环比可能上涨0.8%。
“这表明食品行业可能会继续经历波动，这可能会影响未来几个月的通胀动态，而且确实仍有很大的上行风险，”Roces说。
他还指出，与天气有关的中断、供应链问题或消费者需求的变化可能会增加波动性。
与此同时，Roces说，最近汽油价格的上涨也加剧了7月份的通胀压力。
本月，汽油、柴油和煤油的价格分别净上涨了每升2.35比索、2.60比索和1.80比索。
Roces说，“能源价格的波动会对整体通胀产生重大影响，而全球能源市场的任何发展都可能影响国内通胀趋势。”
菲律宾国家银行经济学家Alvin Joseph A. Arogo说，由于马尼拉大都会最近的工资上涨，7月份的消费者价格可能逐月上涨。
7月16日，国家首都地区最低工资上调了40比索。其他地区，如中吕宋岛、卡拉巴松岛、西米沙鄢群岛和中米沙鄢群岛，也有有待解决的加薪请愿，这些请愿可能会在9月前得到解决。
“我们认为，在未来几个月，工资上涨带来的价格压力将更加明显，”Dacanay说。
他指出，印度最近决定禁止出口非巴斯马蒂白米，这是通货膨胀的另一个上行风险。
菲律宾是世界上最大的大米进口国之一，尽管它通常从越南购买大米。
菲律宾总统小马科斯(Ferdinand R. Marcos Jr.)上周六说，菲律宾应该增加大米库存，并可能考虑与印度达成供应协议，为应对厄尔尼诺现象的影响做准备。
荷兰国际集团(ING Bank N.V. Manila)高级经济学家Nicholas Antonio T. Mapa说，乌克兰持续的冲突和厄尔尼诺天气事件可能会在未来几个月导致更多的供应链限制。
上周，俄罗斯决定退出一项谷物协议，该协议阻止乌克兰向黑海出口谷物。
“政府必须确保重要食品的及时进口，以保持供应链的良好运转和高效运转，”Mapa说。
他说：“考虑到总统同时兼任农业部长的巨大权力，我们认为，如果确保粮食安全的所有措施都得到有效和立即的实施，价格应该会继续下降。”
Roces指出，尽管出现了这些风险，但基数效应将继续推动今年第四季度同比通胀接近2%至4%的目标区间。
政策前景
分析师表示，由于通胀有望在年底前达到目标，货币委员会可能会在下个月延长其政策不变。
从2022年5月到2023年3月，货币委员会将借贷成本提高了425个基点。这使得政策利率达到了6.25%，接近16年来的高点。
Mapa先生说：“坚持这一数据驱动的口号，货币政策将足够灵活，可以在必要时加息，在需要时暂停，在必要时降息。到目前为止，考虑到通胀仍高于目标水平、经济增速高于6%，央行仍倾向于在必要时加息。”
菲律宾第一季度经济增长率为6.4%，为两年来的最低水平。
Mapa补充说：“在接下来的几个月里，如果通胀轻松地落在目标范围内，经济增长大幅放缓，”菲律宾央行行长Eli M. Remolona表示，如果有必要，他可以谈论降息，并考虑降息来隔离经济。
牛津经济研究院(Oxford Economics)助理经济学家Makoto Tsuchiya表示，尽管美国联邦储备委员会（US Federal Reserve）最近上调了利率，但通胀的缓解还是会让菲律宾中央银行在8月份的会议上暂停加息。
“由于国内经济复苏更加深入，比索不太可能像去年那样疲软。除此之外，由于国内通胀率低得多，央行对货币贬值的容忍度会更高，”Makoto说。
美联储上周将联邦基金利率目标区间上调了25个基点，至5.25-5.5%，为22年来的最高水平。
“然而，如果由于BSP与美联储的利差降低，汇率大幅走弱，那么我们相信BSP将迅速采取行动。这可以是一份明确的事先指导，甚至是一次临时会议，”Arogo说。
Dacanay先生指出，只有在美国联邦储备委员会开始实施宽松政策后，菲律宾中央银行才会降息。
货币委员会的下一次政策审查定于8月17日。
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