美国和欧盟经济放缓导致亚洲经济增长疲软

美国和欧盟预计将出现的衰退又被推迟了一个季度。但这些经济体出乎意料的复原力似乎没有传到亚洲，亚洲的出口数字下降被归因于美国和欧盟的经济放缓。所谓的经济放缓在宏观经济数据中很难找到–GDP数字继续超出预期，实际工资在增长，失业率在下降。通货膨胀仍然顽固地存在，但这是经济过热的证据，而不是放缓。

标准普尔全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)亚太首席经济学家Rajiv Biswas最近在一篇关于越南经济的文章中指出，“美国和欧盟的经济放缓，导致越南2023年前4个月的出口大幅疲软，越南的商品出口总额(同比)下降了13%。”

越南并不是唯一一个由于美国和欧盟经济放缓而导致出口下降的市场。新加坡GDP增速放缓被归因于这些经济体的重要出口市场需求疲软。中国台湾2023年第一季度GDP增速下降，也归因于美国、欧盟和中国大陆电子产品需求疲软。在中国，由于高通胀和加息，美国和欧盟的需求疲软是中国出口强劲复苏的主要障碍。

问题自然出现了：美国和欧盟的需求有多弱？令人惊讶的是，答案是需求看起来相当强劲。在美国，4月份耐用品订单环比增长1.1%。据标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)估计，这与2023年消费者支出同比增长1.2%的预期相符。根据标准普尔全球市场情报，4月份美国名义贸易逆差扩大了134亿美元，达到776亿美元，反映了进口的增加。欧盟经济也出人意料地恢复了活力。尽管欧元区一些国家已经陷入衰退，但欧盟预计将在2023年实现GDP正增长。

美国和欧盟的需求依然健康，但亚洲的出口无疑在下降。可能有几种解释。原因之一是美国和欧盟的库存水平正在恢复到大流行前的水平。在过去三年的供应链中断期间，美国和欧盟的许多零售商被迫在仓库中保持更大的库存，以避免商店货架上出现短缺。随着供应链的正常化，零售商试图“减持”库存。这将暂时减少它们对亚洲进口的依赖，并导致订单减少。

另一个原因是，持续的地缘政治紧张局势可能会导致美国和欧盟公司寻找离家更近的供应商。虽然尚不清楚“近岸”(nearshoring)或“友谊外包”(friendshoring)等概念对全球贸易的影响有多大，但这可能是美国贸易逆差扩大、亚洲出口下降的原因。