南非的多重危机使准确预测GDP表现的前景变得渺茫

预计南非经济将在2023年第一季度躲过一场衰退。但经济学家表示,一系列破坏性因素的共同作用使其难以预测。

在经历了2022年第四季度1.3%的季度收缩后,彭博社在5月中旬对7位经济学家的调查中值预计,第一季度GDP将增长0.2%。这只会避免经济衰退,经济衰退通常被定义为连续两个季度的经济萎缩。

但这也意味着,去年第四季度的失地将无法收复,经济规模仍小于2022年第三季度。

牛津非洲经济研究所(Oxford Africa Economics)经济学家Jee-A van der Linde表示,工业在2023年第一季度的表现好于预期,这对整体GDP增长做出了轻微的积极贡献。

但问题来了。去年第四季度1.3%的收缩幅度让经济学家们大吃一惊。

去年第三季度的数据同样出乎市场意料,经济增长率为1.6%——随后向上修正为1.8%——远远超过经济学家预期的更为温和的0.6%。

经济学家通常是最犀利的工具之一。那么,现在是什么削弱了他们的感知能力呢?

Jee-A van der Linde说:“在停电加剧之后,经济增长在最近几个季度变得非常不稳定。”大流行后的复苏缓慢而不均衡,南非一半以上的经济产业尚未恢复到大流行前的水平。

通过从私营部门进口更多能源相关资本,推动确保发电能力,减负荷也促进了不同步的经济增长。

事实上,电力危机与其他危机相结合,形成了“多重危机”。

由于各种破坏性因素在起作用,目前很难做出经济预测。普华永道高级经济学家Christie Viljoen表示,在全球范围内,今年创纪录的不确定性水平与“多重危机”一词有关。

这个概念反映了这样一种情况,即不同的危机以这样一种方式相互作用,即总体影响大大超过其所有部分的总和。在本地,西北大学商学院的政策不确定性指数从2022年第四季度的53.2升至2023年第一季度的创纪录水平71.7。

这意味着南非的经济和政治不确定性达到了自2015年该指数推出以来的最高水平。它使预测变得不确定。

Viljoen指出,当地商业领袖所面临的各种危机交织在一起,实在是令人瞩目。

一些紧急情况是一代人一遇的风险的表现:俄罗斯与乌克兰冲突,发达经济体两位数的通货膨胀,以及大流行和“大辞职”的连锁反应。

正如Viljoen所指出的,这是一个全球现象。南非的经济学家几乎不是例外,因为这些冲击的后果在全球范围内回荡。

《纽约客》的John Cassidy今年2月写道:“在这些动荡事件之后,一些长期存在的经济关系似乎已经破裂,这一点也不奇怪,甚至连专家都感到困惑。”

除了这些全球冲击之外,南非也有自己的冲击,尤其是不断飙升的滚动停电。

Viljoen说:“就像Covid-19一样,经济学家从来没有必要对这种因素进行如此程度的建模,所以它不是标准经济模型的一部分。”随着时间的推移,大范围的停电阶段使其更具挑战性。”

此外,在一些行业中,通过缓解措施(如太阳能、柴油发电机等)创造的商业弹性使计算变得更加复杂。

普华永道(PwC)估计,电力短缺可能会使经济增长减少多达5个百分点,而南非储备银行(South African Reserve Bank)估计损失为2个百分点。

这个范围强调了精确测量造成的损害的难度。

其他冲击经济的不利因素也同样如此。例如,想想Transnet的崩溃,道路的衰败,以及水网的分崩离析。此外,猖獗的犯罪也带来了成本,这直接影响了采矿业和其他行业的生产。南非就像注射了类固醇的多重危机,这在很大程度上是政府失败的结果。