债务违约可能导致美元崩盘

5月9日，因债务上限僵局而僵持不下的国会领导人与美国总统拜登坐在一起，如果在本月底前没有任何行动，那么时间就会倒流，可能出现灾难性的违约。

共和党人在2022年11月重新控制了众议院，他们威胁不允许提高债务上限，除非他们得到削减开支和减少监管的回报，他们在2023年4月通过的一项法案中概述了这些。

这样一来，他们有可能将美国政府推向违约。这感觉很像一个似曾相识的案例。关于债务上限的边缘政策已经成为一种常规仪式，1995年克林顿政府时期发生过，2011年贝拉克·侯赛因·奥巴马担任总统时又发生过，最近在2021年又发生了。作为一名经济学家，我知道，拖欠国债会产生现实的后果。

即使是将美国推入违约的威胁也会产生经济影响。2021年8月，仅仅是潜在违约的前景就导致了国家信用评级的空前下降，伤害了美国的金融声望以及无数个人，包括退休人员。

而这仅仅是由违约的幽灵引起的。实际的违约将具有更大的破坏性。最严重的后果可能是美元的崩溃，并取代它成为全球贸易的 “记账单位”。这基本上意味着，它在全球金融和贸易中被广泛使用。日复一日，大多数美国人可能不知道作为世界记账单位所具有的经济和政治力量。

目前，超过一半的世界贸易，从石油和黄金到汽车和智能手机–是以美元计算的，欧元约占30%，所有其他货币构成了其余部分。由于这种主导地位，美国是地球上唯一可以用自己的货币支付外债的国家。

这给了美国政府和美国公司在国际贸易和金融方面巨大的回旋余地。无论美国政府欠外国投资者多少债务，它都可以简单地印出所需的钱来偿还，尽管出于经济原因，这样做可能是不明智的。其他国家必须购买美元或欧元来支付其外债。

而他们这样做的唯一途径是，要么出口多于进口，要么在国际市场上借更多的美元或欧元。美国不受这种限制，可以在几十年内出现大量的贸易赤字也就是说明，进口多于出口而不会产生同样的后果。

对于美国公司来说，美元的主导地位意味着他们不像他们的外国竞争对手那样受到汇率风险的影响。汇率风险指的是货币相对价值的变化如何影响公司的盈利能力。由于国际贸易通常以美元计价，美国企业可以用自己的货币购买和出售，而他们的外国竞争对手却不能轻易这么做。

虽然这听起来很简单，但它给美国公司带来了巨大的竞争优势。如果共和党人将美国推向违约，美元将可能失去其作为国际记账单位的地位，迫使政府和公司用另一种货币支付国际账单。

美元的主导地位意味着贸易在某些时候必须通过美国银行进行。这是它赋予美国巨大政治权力的一个重要方式，特别是在惩罚经济对手和不友好的政府方面。例如，当前总统唐纳德·特朗普对伊朗实施经济制裁时，他拒绝该国进入美国银行和使用美元。

他还实施了二级制裁，这意味着与伊朗进行贸易的非美国公司也受到了制裁。在进入美元市场或与伊朗进行贸易的选择中，世界上大多数经济体选择了进入美元市场并遵守制裁。

结果，伊朗进入了深度衰退，其货币暴跌了约30%。乔·拜登总统针对俄罗斯乌克兰冲突也做了类似的事情。限制俄罗斯对美元的使用，帮助将该国推入了接近萧条的经济衰退中。今天没有任何一个国家可以单方面对另一个国家施加这种程度的经济痛苦。

除了对美元以及美国的经济和政治影响力的影响，违约将在许多其他方面和无数人身上产生深刻的影响。在美国，数以千万计的美国人和数千家依赖政府支持的公司可能会受到影响，经济很可能陷入衰退或者更糟，因为美国已经预计很快会出现衰退。此外，退休人员可能看到他们的养老金价值减少。

事实是，我们真的不知道会发生什么，也不知道情况会变得多么糟糕。美国违约造成的损失规模很难提前计算，因为它以前从未发生过。但有一件事我们可以肯定。如果共和党人对违约的威胁走得太远，美国和美国人将遭受巨大的损失。