韩国经济危机波及亚洲经济

来自韩国的经济消息听起来有些不祥。对美国、欧洲和中国的出口下降，使得这个重要的亚洲经济体很有可能自Covid大流行以来首次进入衰退。今年2月(可获得完整数据的最近一个时期)，韩国全部出口较上年同期下降约15%。对中国的销售比去年同期下降了30%左右，这表明中国工业没有满负荷运转。半导体出口较上年同期下降了近50%，这表明全球经济活动已经放缓。美国2月份的制造业活动指数为48.5，远低于增长和收缩的分界线50。

韩国财政部长Choo Kyung-ho将这一缺口归咎于中国农历新年假期的长度，以及出口价格的大幅下跌，尤其是电脑芯片。但资金缺口显然更大。这种曾经备受追捧的产品价格的下降反映了全球需求的下降。认识到这一现实，韩国政府消息人士已经预测，该国今年的出口总额将下降4.5%，与2022年6.1%的增长相比有很大变化。这些政府消息人士还承认，韩国经济去年第四季度出现了萎缩，今年第一季度也将出现了萎缩，实际上韩国经济已经陷入衰退。

这对所有亚洲出口导向型经济体来说都是一个坏信号，其中可能尤其包括中国。中国台湾和马来西亚都是半导体生产大国，它们的出口也出现了整体下滑。日本报告称，其2月份工厂活动指数为48.6，较1月份略有上升，但仍处于收缩区间。这是可获得的最新完整数据。事实上，日本在这一统计数据上已经一年多没有看到积极的读数了。东京第一生命研究所首席经济学家Toru Nishihama认为，原因在于“美国和欧洲等主要出口目的地的疲软”。

中国并没有完全摆脱这一趋势。去年1月，北京终于放弃了零covid封锁和隔离，并开放了国家经济，出现了一些强劲的希望。消费者支出激增，媒体称之为“报复性支出”。由于这一飙升，中国官方的制造业活动指数确实突破了50的增长与衰退分界线。2月份的数据为52.6，这是可以获得完整数据的最近一个时期。但我们有理由怀疑其隐含的力量。首先，消费者支出几乎全部集中在奢侈品和服务上，这表明它可能不具备推动整体经济增长所需的持久力。另一方面，官方的工厂活动指数基础狭窄，几乎只关注大型国有企业。更广泛的独立财新指数的涨幅要小得多，截至2月份为51.6。更不妙的是，中国1月和2月的出口仍较上年同期低近7%。

随着欧洲和美国央行提高利率并限制信贷流动，即使西方避免全面衰退，韩国、中国和亚洲的出口前景总体上看来充其量也很有限。除非中国的“报复性支出”加倍(这几乎不可能)，否则中国几乎肯定不得不下调已经下调的2023年实际增长5.0%的预测。