全球宏观经济环境仍具挑战性,主权违约创新高

自2020年以来,惠誉评级主权国家的违约数量显著增加,在9个不同的国家记录了14起违约。

该信用评级机构周四(3月30日)表示,相比之下,在2000年至2019年期间,13个国家只有19起违约事件。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)提供主权信用评级,评估每个国家履行债务义务的能力。

主权国家被授予本币发行人违约评级,该评级反映了以主权国家货币发行的债务违约的可能性,而外币发行人违约评级则评估了以外币发行的债务相关的信用风险。

白俄罗斯、黎巴嫩、加纳、斯里兰卡和赞比亚这五个国家目前违约。

阿根廷的评级为“C”,意味着接近违约,而萨尔瓦多和乌克兰的评级为“CC”,意味着有可能违约。

惠誉对埃塞俄比亚、巴基斯坦、莫桑比克、刚果共和国和突尼斯的评级为“CCC+”或“CCC-”,这意味着有违约的可能。

惠誉表示,随着各国债务多年累积,全球宏观经济受到冲击,可能会出现更多违约。

惠誉评级主权国家的一般政府债务/国内生产总值(gdp)比率中值从2008年的31%稳步上升至Covid-19大流行前的48%。

穆迪表示,这得益于前沿市场更容易进入欧洲债券市场和从中国借款。

该机构补充称:“美元走强对较弱的新兴市场造成了沉重的外币债务,加剧了这种影响。”

面对新冠肺炎疫情的严重冲击和俄罗斯入侵乌克兰的影响,这些国家的债务由于通胀压力和货币政策的突然收紧而恶化。

惠誉警告说,尽管20国集团和巴黎俱乐部推出了共同框架,以促进低收入国家的主权债务重组,但解决违约可能需要更长的时间。

报告指出,拖延的一个关键原因是,中国要求将多边债务纳入债务重组,这导致中国利益相关方之间协调不力。

加拿大央行和英国央行的数据显示,截至2021年底,有25个主权国家对中国违约或拖欠债务,高于2008年至2015年期间平均每年4个主权国家。

惠誉表示:“一个缓慢而低效的债务重组框架,加上债权人之间的合作有限,往往意味着主权国家在违约中煎熬的时间更长。这似乎既不符合债务人的利益,也不符合债权人的利益,而且会增加融资成本,并可能导致经济结果变弱。”