尽管担心经济衰退，海湾生产商仍上调原油价格

事后看来，2022 年 6 月可能是最后一个月，当时整个市场还没有完全陷入恐慌，承认经济衰退是必要的，但还没有屈服于恐惧和不安的漩涡。来自中东的 8 月装载等级的定价仍然反映了一种感觉，即在全球供应短缺仍然使市场基本面极度紧张的情况下，预计中国仍有望最终从由封锁引发的需求低迷中恢复过来。正如我们将在下面看到的，2022 年 8 月，许多等级将达到有史以来最高的市场差异。即使在接下来的一个月里，原油看似不断的升值也很有可能会继续——只要看看现在的期货曲线，前几个月的价格约为每桶 100 美元，这表明情况比原油抛售前更加令人痛苦。然而，8 月之后的几个月已经附加了一个额外的心理层面——每个人都将关注需求破坏正在发生的迹象和证据，这使得中东国家石油公司很难直截了当地对价格保持自信。

沙特阿美在 2022 年 8 月提高了其所有亚洲装载货物的公式价格，利用迪拜现货溢价上升的机会，因为现金与期货的价差又上涨了每桶 2.30 美元。这使得大多数沙特等级接近我们在 5 月份看到的创纪录高位，这可以说是其市场上最重要的等级阿拉伯轻质原油，因为沙特国家石油公司将其定价为略低于阿曼/迪拜每桶 9.35 美元的溢价。尽管整个大陆供应过剩导致石脑油疲软，但轻质油品的月度涨价更为明显–阿拉伯特轻油每桶上涨了3.5美元，使得与阿曼/迪拜的每桶10.65美元的溢价成为阿美公司开始发布OSP以来的最高价。在有报道称沙特阿美削减了至少四家亚洲炼油商的7月分配量之后，大多数位于中国的炼油商都确保了下个月的提名得到充分满足。

放眼欧洲，沙特阿美选择在重质油品和轻质油品之间进行明确划分，就像它在亚洲所做的那样。欧洲西北部的阿拉伯重油差价为每桶2.6美元，与ICE Bwave的折扣相比，只是从上个月延续下来，而沙特提供的最轻等级的阿拉伯特轻油每桶1.2美元，与Bwave的溢价为每桶8美元。除了欧洲市场的整体紧张，源于对俄罗斯原油和产品的逐渐回避，价格上涨也一定是因为看到欧洲6月的出口量达到了两年多来的最高月度水平，为75万桶/日。至于沙特的总体出口，已经连续第二个月下降了。在4月份的峰值之后，它们的数量减少了30多万桶/天，在6月份降至670万桶/天。为了抵消直接石油的下降，产品的出口也同时增加，这意味着由于吉赞的存在，沙特阿美公司的炼油量比以前更多，然而，到目前为止，产品增加的程度落后于原油的下降。

阿联酋国家石油公司将其基准轻质穆尔班原油8月份的价格定为每桶 117.53 美元，与上个月相比每桶上涨近 8 美元。自穆尔班开始交易以来，其对迪拜的溢价首次超过每桶 2 美元，事实上，它在 6 月份飙升至每桶 4.7 美元。虽然市场仍然重视产生大量轻质馏分油的等级，但阿联酋国家石油公司的中酸等级（如 Upper Zakum）仍在苦苦挣扎——后者与穆尔班原油的差价又下降了 1 美元，跌至每桶 3.20 美元的折扣。与此同时，阿联酋国家石油公司一直在努力促进外国投资进入其石油和天然气行业——这家阿联酋公司自 2016 年以来已经吸引了约 650 亿美元，其想法仍然是吸引尽可能多的合作伙伴，以确保实现 500 万美元b/d 产能目标。

伊拉克国有石油营销商SOMO在亚洲紧跟沙特阿美的路线，将巴士拉中型和巴士拉重型 8 月份配方奶粉价格分别提高了 1.20 美元和 0.55 美元/桶。然而，在欧洲，伊拉克与沙特阿美另辟蹊径的意愿正变得越来越明显。除阿拉伯重工外，沙特国家石油公司在 8 月份提高了每一个欧洲配方奶粉的价格——与此形成鲜明对比的是，SOMO 放弃了所有的溢价。虽然应该像往常一样提到 SOMO 将其配方价格定价为由 普氏发布的现货市场评估过时布伦特原油价格，但相反的方向表明伊拉克国有石油营销商希望在多大程度上扭转激进的趋势沙特定价。巴士拉重质原油就是一个很好的例子，伊拉克重酸基准原油 8 月份的价差再次下跌 1.75 美元/桶，较过时布伦特原油贴水 12.75 美元/桶，这是有史以来最大的价差。

伊拉克一直在努力扩大其南部港口的出口能力，如果有人听其联邦高级官员的话，从 9 月开始，外流将大幅增加。就目前情况而言，其巴士拉港口的装载能力为 330 万桶/日，更具体地说，巴士拉重载为 110 万桶/日，巴士拉中型为 220 万桶/日。这个想法是在 9 月之前达到 15 万桶/天的增量，但是，根据最近 SOMO 的言论来看，这已被修改为仅 5 万桶/天。在一定程度上，伊拉克联邦当局可以淡化项目管理的延误，看到维持产量所涉及的困难——就在最近，巴格达将其最大油田鲁迈拉的产量高原目标从 170 万桶 / 日210 万桶/天。虽然降级的根本原因在于项目运营商无法维持足够的注水率，但这并不一定意味着现在产量会降低——升级后的产能应该作为伊拉克的备用产能。

伊朗国家石油公司将其 8 月份进入亚太地区的配方奶粉价格提高了每桶 0.50 美元至 2.80 美元，有效地复制了沙特阿美的变化。伊朗轻质原油每桶环比上涨 2.80 美元（现在每桶溢价 8.90 美元）是对其同行阿拉伯轻质原油价格变化的复制，将两者之间的价差保持在每桶 0.4 美元。然而，尽管伊朗国家石油公司可能会努力，但其配方价格正变得越来越学术——俄罗斯乌拉尔进入印度和中国已经进一步饱和了亚洲原油市场。据媒体报道，该国的主要出口品级伊朗轻质原油过去曾以每桶 5 美元的价格比阿曼/迪拜低，但现在竞争更加激烈，美国继续实施新一轮制裁在伊朗出口方面，伊朗国家石油公司提供的每桶折扣翻了一番，达到两位数。

科威特国有石油公司已将其旗舰中酸级 KEB 的 8 月装船溢价提高了1美元，使其对阿曼/迪拜的溢价为每桶 7.15 美元。这完全符合沙特阿美对科威特出口原油的直接同行阿拉伯中质原油的定价。虽然来自欧佩克国家的自我报告产量数据的正确性可能会让人大吃一惊，但据报道，科威特是两个超额生产其 2022 年 6 月配额的国家之一，其背后的产量为 273 万桶/日272 万桶/天的目标（另一个过剩生产国是阿联酋）。科威特媒体报道一直关注中东国家上游成本飙升，过去十年平均生产成本几乎翻了一番，从 2012 年的每桶 4.9 美元增加到现在的每桶 8.5 美元。