2017年第四季度，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)债券交易部门一派黯淡，仅创造了10亿美元收入。而在2009年，该部门每10天就能创收10亿美元。
高盛在周三公布第四财季业绩时称，第四财季债券交易部门收入锐减50%，为2008年以来最差财季表现，延续了该部门几乎没有间断的季度收入下滑势头。
这些数字反映出苦苦挣扎的高盛存在的问题。但这些问题并不是高盛独有的，证券交易业务曾是华尔街银行丰厚利润的来源，而现在整个华尔街证券业务都不景气。
问题并不是因为银行有什麽“流氓交易员”，或交易部门押错了方向，而是因为来自投资者的交易需求萎缩。由于缺乏交易信心，资者乾脆离场观望，或选择购买价格低廉的大众化产品。与此同时，新的监管法规让银行看起来只是在坐享佣金，数据时代削弱了华尔街银行的信息优势。信息优势曾赋予银行定价能力，能够在客户面前掌握主动权。
固定收益交易部门受到的冲击最大。这是一块多元化的业务，交易品种广泛，涉及主权债券、金属、全球利率相关产品等。
2017年，美国四大银行交易部门收入均较2016年下降，降幅在6%-30%不等，而且仍较危机前的利润高峰期低几个量级。
高盛交易收入下滑不仅导致其股价下挫1.8%，也让首席执行长贝兰克梵(Lloyd Blankfein)扭转业务颓势的压力倍增，他在执掌高盛前负责的就是这块业务。
在整个财年里，高盛固定收益业务进账53亿美元，差不多仅为2009年的五分之一。不仅如此，高盛撮合并购和承销证券的投行业务业绩优于固收业务，这在该公司历史上还是首次。
高盛交易员一整年的日子都不好过，不仅在石油和天然气交易上赔钱，还因持有低评级公司债蒙受损失。由于市场持续缺乏波动性，客户选择观望，因此第四财季的业务毫无亮点可言，高盛称四大主要固收业务均录得下滑。
高盛高管曾表示，尽管金融危机持续造成影响，但高盛的反应却不够及时。在过去两年里，高盛裁掉了一批交易员，减少了分红金额，重新打造了销售网络，并且开展了以薄利多销为特点的业务，虽然以往对这类业务不屑一顾。
高盛另一个目标是赢得更多公司客户的交易业务，这些公司已经聘请高盛做董事会顾问，但却将市场风险管理交给高盛的竞争对手来做。高盛自己也意识到，长久以来过于依赖交易业务利润丰厚但表现时好时坏的对冲基金，却忽视了需求更可预期且更单纯的企业还有大型资产管理公司。
首席财务长Martin Chavez在周三的分析师电话会议上称，完全认可高盛的业务范围和组合是长时间以来选择的结果，高盛知道需要做得更好。他表示，高盛所做的调整产生新利润需要数月的时间。
然而，该公司所做的一些调整已经过去了更长的时间，但效果寥寥，例如该公司在2015年对企业销售力量的重组。
富国银行(Wells Fargo)分析师Mike Mayo周三表示，进展应当更快才对。
糟糕的业绩可能进一步激发要求进行更多重大调整的呼声，包括对该部门领导层的调整。熟悉讨论的知情人士称，这种想法在最近几个月已获得最高管理层的进一步认可。
整体来看，和其他大型银行一样，高盛第四财季的净利润也受到新税法的影响。44亿美元的一次性费用完全抵消了该公司整个财季的利润，令该公司出现2011年以来的首次亏损。剔除这项费用，高盛的净利润为23亿美元，高于分析师预期。
但高盛表示将缩减股票回购计划，并将利润投入有增长潜力的领域，这让投资者感到失望。
有增长潜力的领域包括更加稳定的业务，比如消费者银行业务和资产管理业务。这两项业务2017年都做得风生水起，一定程度上使高盛全年收入增长5%，为目前为止大型银行中表现最佳。不过这些努力需要数年时间才能填补高盛交易问题造成的约150亿美元的收入亏空，当然前提是高盛选择填补亏空的话。
高盛扭转交易业务的努力没有取得明显进展，而另一项全公司范围的计划正在开花结果。几年前，高管决定试水债务承销业务。这项业务传统上一直由大型商业银行占据主导。大型商业银行可一掷千金，利用数万亿美元的低成本存款为债务承销业务提供资金。
高盛债务承销业务的全年收入触及25亿美元的创纪录水平，且第四财季超过摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)、美国银行(Bank of America Co., BAC)和花旗集团(Citigroup Inc., C)同类业务收入。高盛是在其并购银行家的支持下开辟这块疆土的，并购银行家在撮合交易时，除提供建议外，还更多地提供发债服务。
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