随着中国的企业、产品走向海外，整个市场环境也在向全球化、国际化的产业布局转变。中国买家也正在成为世界并购舞台上的重要角色。然而，今年的并购形势却不容乐观。
过去七年，全球性的金融危机使海外的诸多行业面临洗牌，这也给中国企业参与全球资本竞争带来机遇。
2011年—2016年，中国资本出海投资并购交易数量出现明显的增长。其中，2016年中国企业有资料可查的海外投资并购投资交易达到438笔，较2015年的363笔交易增长了21%；而累计宣布的交易金额为2158亿美元，较2015年大幅增长了148%。
形势从2016年底开始发生变化。监管层对外投资的资金监管和外汇兑换开始有所收紧，受此影响，中国跨境并购交易数量和交易额有所下降。
《2017中国企业跨境并购特别报告》指出，未来大型跨境并购交易发生的概率将降低，从交易的难度来看越是金额大的交易，由于涉及复杂的融资方式和交易结构，审批障碍也越多，因此通常来说交易执行难度也越高。
交易数据也显示，中国企业并购交易正在进入艰难期。今年和去年相比，预计交易数额将下降40%。
中国企业海外并购将如何破局？资本和服务机构在其中又能扮演怎样的角色？11月9日，“第三届中国并购高峰论坛暨上市公司合作洽谈会”（以下简称“CMAF”）在佛山南海开幕，它是由广东金融高新区、并购菁英汇、千灯湖创投小镇共同主办，君汉控股和南媒资本共同承办的大型论坛。
围绕全球化并购的话题，峰会嘉宾HTC投资集团副总裁吴孟龙、中国平安产险总部高端责任险事业部副总经理任晓强、互联网投行易界创始人冯林、汉坤律所高级合伙人薛冰，在峰会圆桌论坛上，共同对中国并购市场走势及资本如何助力企业出海等话题，进行了深度探讨。
并购市场发生变化，2017年并购艰难
2016年底开始，监管层对外投资的资金监管和外汇兑换开始收紧。监管机构明确表示，对于基于实际业务发展所需的海外投资仍持支持态度，但对于例如足球、影视、酒店等已经过热的行业则会特别关注。
正是因此，进入2017 年来，不少分析人士预测中国企业的海外投资并购速度可能会放缓。对此，上述与会专家进行了讨论。
薛冰：中国过去发生了很大的变化。这三十年，我们改革开放一直以吸引外资作为重要的考核指标。过去几年当中，我们观察到随着中国的产品走向海外，我们整个市场环境也在向全球化、国际化的产业布局迈进。
跨境并购或者是跨境投资过程当中，会有一些政策、法律带来的影响。过去两年市场环境中，我们注意到，有些跨境并购不能顺利完成，从而出现了分手费以及反向分手费的情况。
冯林：今年前三季度是比较艰难的时间。中国前三季度宣布的并购重组有1000亿美金，去年是1500亿美金，今年和去年相比从交易数额预计下降40%，这里面很大的原因是监管导致。
按行业来看，有一些行业的增长速度很快，有一些行业下降速度很快，包括体育、文化、游戏，俱乐部、房产、金融服务等领域，下降都非常快。
增长比较大的三个板块，第一个是大健康；第二个板块是物流板块；第三是“一带一路”板块。“一带一路”板块和去年相比增速是基本打平，交易数额来说也是超过100%的增长。也就是说中国企业家在跨境并购过程中，有一些明确被支持和一些明确不被支持的行业。
最后，工业板块今年和去年相比基本持平，但是国家的支持力度非常大。中国制造2025、美国高端制造、英国制造2050以及德国工业4.0都在同步发展，泛制造业领域有很大的发展前景。
任晓强：作为保险从业人员，我们更加关注规避风险的话题。
从去年年中到今年，市场发生了很大的变化。去年12月份，我们有很多客户的项目被迫解除，因为资金外围管控很严格。
从大环境可以看到，中国百强公司早期叫先进制造企业，在欧债危机下，中国企业走出去比较有优势。现在全球处于大的卖方市场，由此带来了一些谈判压力。
其中原因一个是全球投资的保护主义抬头。9月14日开始，美国总统特朗普签署了的否决决议，都是针对中国，目前为止共有400例。欧洲类似的情况也有20起。
从今年7月份起，德国联邦政府开启了欧盟保护战。最近三个月，从保险跟进项目来看，去德国和欧洲的交易难度都在不断增加，在反向分手费保护下，我们有相关的保险条款进行保护。
吴孟龙：我刚从美国回来不久，心中有个感触。中国的企业以制造业为主，但是华尔街的制造业里，享受PE服务的企业比例，比中国多很多。我深切盼望一些制造业企业可以得到类似的服务。
在这个过程中，应该注意三点：第一，是对未来的预判。郭台铭30年前就在做全球布局。最开始他做的是电视的黑白屏幕，之后特意在全球寻找VC。郭台铭那时就知道未来三十年要做的是荧幕。你的先见之明就是企业领导力。
第二，要有自知之明。你的财力有多少？你有没有国际并购方面的人才？
最后，要有视人之明。你用到的人以及用到的投行，是不是真正是你的人？好的投行和差的投行之间，是天堂和地域的差别，希望大家都可以走向国际化。
专家：看好2018年，小挫折不影响大趋势
尽管对于2017年的形势，各位专家都保持了审慎的态度，但长期来看，未来形势将趋于好转。中国银行国际金融研究所分析显示，2017年以来，全球贸易与投资复苏加快，形势好于预期。
制造业发展提振全球经济，大宗商品价格略有回升。在国际直接投资领域，跨国企业投资信心增强，国际直接投资形势趋于乐观，亚洲成为增长的主要力量。为此，论坛的各位专家也表现出较为乐观的姿态，并提醒企业要做好防范措施。
冯林：我觉得大家对跨境并购要有信心。未来企业的增长一定是来自并购，而且是来自跨境并购。大家不要做跨界，要做同行业的收购，跨界并购做国内的还可以，去海外做跨界并购就很难。
最后，要注重交易确定性。寻找好的投行和好的融资方以及保险公司，来给卖方提供确定性。
任晓强：我们还是看好2018年，以及整个走出去的环境，小的挫折不影响大的趋势。从保险公司的角度，我们提醒各位企业家、并购人，要为可能的风险做好准备，而高质量的中介是风险非常好的管控方，保险会是最后的救命稻草。
吴孟龙：第一，所有的并购包括国际并购基本上已经标准作业化了，最重要的是对于美国利率走向的预判，这个会影响到并购的成本。
第二，只要大家维持信心，保持自己的核心竞争力，有先进之明、自知之明、视人之明，就一定能够实现并购成功。
关于全球化及海外并购回温的话题不断，11月9日CMAF佛山论坛圆满落幕，11月23日北京论坛精彩继续，欢迎关注“并购菁英汇（微信公众号：chinamaclub）回复“CMAF北京”获取最新峰会资讯。
皖公网安备 34011102002444号