2024年3月26日，港股美丽田园医疗健康（HKEX:2373，简称“美丽田园”）发布了2023年年度业绩公告。数据显示，2023年美丽田园收入和净利润再创新高，营业收入达21.5亿元人民币，同比增长31.2%；净利润达2.3亿元人民币，同比增长108.2%。门店数量持续扩张，截至2023年底，正式突破400家，其中直营店201家，加盟店199家。
优异的业绩得益于公司独特的“双美”商业模式，其中“双美模式”的基石业务美容和保健服务稳健增长，实现收入11.9亿元人民币，同比增长26.1%；增值服务加速增长，医疗美容服务收入达8.5亿元人民币，同比增长37.1%，亚健康医疗服务收入1.0亿元人民币，同比增长47.6%。各项亮眼的数据，不仅再一次证明了双美模式的先进性和韧性，同时也为公司外延并购及后续现金流带来了强有力的支撑。
2024年3月26日，美丽田园宣布将以3.5亿人民币对价战略投资奈瑞儿健康咨询有限公司的核心资产，此次交易后，集团将拥有奈瑞儿品牌核心资产的70%股份。据沙利文2021年报告，奈瑞儿是中国市占率第二的美容品牌，2023年奈瑞儿核心门店收入规模达5.14亿元人民币。预计此次交易达成后，将快速扩充公司美容与保健业务的活跃会员基数，进一步提升美容与保健业务市占率，并持续推动未来“三美业务”模式收入增长。
同时，由于商业模式带来的天然现金流优势，集团现金及类现金资产达15.7亿元人民币，同比增加72.9%。丰厚的现金储备除了用于业务发展，还将用于回报股东支持，以共享企业持续稳定发展的红利。董事会提议2023年12月31日止年度派发末期分红1.1亿港元，以回馈股东一直以来的支持。
活跃会员“量”“质”齐升 持续拉动业绩增长
自1993年创立至今，美丽田园已有30余年的品牌积累。凭借着持续提供高品质服务，集团与客户之间建立了长期且稳固的信任关系。在此过程中，集团的活跃会员数量不仅稳步增长，会员质量也在持续提升，为集团业绩的长期稳定增长奠定了坚实的基础。
在“量”方面，美丽田园客流量及活跃会员人数有了新突破。数据显示，2023年美丽田园接待客流达126.0万，同比增长33.1%；高品质的服务水准进一步将客流转化为会员，截至期末集团直营活跃会员数达9.4万，同比增长19.6%。
在“质”方面，美丽田园的会员表现出强大的消费力和品牌忠诚度。2023年，集团活跃会员年平均消费2.1万元人民币，较2022年同比净增2,109元，年平均到店10.6次，同比提升1.1次；12个月复购率高达84.3%。
此外，集团独特的“双美模式”协同效应持续显现，随着美容与保健业务客流量的提高及会员消费深度持续提升，高毛利增值业务的客户渗透率也持续走高。2023年，集团美容和保健会员购买医美或亚健康医疗增值业务的比例已从2022年的23.7%提升至25.0%，增值业务占比的提升，进一步拉动集团毛利率由2022年的43.9%增长至45.6%。
活跃会员“量”与“质”的提升，是保障集团稳健增长的基石；与此同时，活跃会员的增长同样也离不开集团营销网络的搭建及营销能力的提升。自上市以来，美丽田园多措并举持续提升品牌影响力，通过升级线上线下整合营销能力，全面覆盖营销渠道。
公域渠道上，公司于2024年3月签订了与美团集团的战略合作，此次合作也将成为美容行业的标杆；新媒体渠道上，全面铺开抖音等渠道，2023年实现核销GMV同比提升超600%。在私域运营方面，则通过丰富的数字化工具，提升会员活跃度，在实现了更高的客户留存比例的同时有效降低获客成本。
业务多元发展 新品引领行业革新
美丽田园最早以传统美容服务起家，2011年借助秀可儿品牌拓展至医疗美容服务，形成了美容与保健服务与医疗美容服务协同发展的独特“双美”商业模式；2018年，集团业务进一步拓展至亚健康评估及干预服务，目前已形成美容和保健服务、医疗美容服务、亚健康医疗服务三大业务线，也称之为“三美业务”。三美业务可实现从基础美容护肤到亚健康医疗等的一站式服务，满足客户多元化的需求。
为了能进一步提升客户粘性、扩大市场规模。近年来，美丽田园不断围绕客户需求，持续开发、引入前沿技术，持续丰富和完善“三美业务”的品项蓝图。
2023年，在美容服务上，公司深入洞悉消费趋势，敏锐捕捉到客户对保健服务需求日益旺盛。基于此，公司战略性提高了保健品类的重要性。正值2024年三八妇女节上线了重磅身体保健项目法国LPG，满足顾客纤体塑形、痛症疏解需求，这也代表了美丽田园美容业务品类向科技保健领域逐步延伸。医疗美容服务方面，公司积极投入研发，已完成11项国家专利的申请；并在医疗水平提升的基础上不断深耕，组建了全国一流的医生团队，并引入专家深耕皮肤病专病。在亚健康医疗服务上，则精准洞悉到女性妇科抗衰市场的需求空白，大力发展“女性特护中心”业务，该业务已正式登陆全国门诊；2023年，美丽田园“女性特护中心”业务收入实现了同比超200%的增长。
加强“外延并购”战略 战略投资中国第二名奈瑞儿
为了继续深化集团独有的“三美业务”模式，美丽田园一直坚持“内生增长+外延并购”的增长策略，其中通过外延并购持续推动行业横向整合、扩大会员基数及加强三美业务协同效应。
2024年3月26日，美丽田园宣布将以3.5亿人民币对价收购奈瑞儿健康咨询有限公司核心资产的70%股权。据沙利文2021年报告，奈瑞儿为中国市场占有率第二的美容品牌，同时也是广深地区第一大美容品牌。奈瑞尔成立于2007年，是一家专注于女性美丽健康调理的美容健康品牌，其以中医文化为基石，倡导东方美养理念。此次收购的核心资产主要包括88家门店，其中包括80家美容门店、6家医疗美容门诊、2家中医诊所。2023年，奈瑞儿核心门店收入达5.14亿元人民币。
这次收购将大幅扩充集团活跃会员基数，直接推动美容与保健两大板块的收入实现飞跃式增长，进而提升集团在整个市场中的占有率。此外，鉴于三美业务间的协同作用显著，此次收购也将成为未来三美收入实现跨越式增长的重要基石。
同时，由于奈瑞儿深耕大湾区，此次收购门店主要位于广州和深圳两大核心城市，收购后将直接增加集团在大湾区的区域优势。在产品品类上，奈瑞儿产品力的竞争优势主要在于身体和保健相关品类，收购后将大幅增强集团保健品类优势，为集团未来长期的大健康业务发展奠定扎实的基础。
除此之外，美丽田园一方面积极探索投资和收购地域龙头品牌提升现有直营城市的市占率。例如，2023年5月战略投资成都幽兰品牌，2024年2月，成都秀可儿医美门诊扩容迁址开业，3月成都研源门诊正式营业，推动成都地区三美业务的收入规模提升；2023年8月完成杭州妍工房门店的收购，杭州地区品牌影响力和收入获得提升。
另一方面，公司也在持续探索收购业绩优秀的加盟区域的机会，扩大直营城市覆盖。如2023年6月，公司收购长沙地区美丽田园品牌加盟业务部分股权，使得长沙正式成为直营城市，有效扩充了客户基础并进一步扩大在该地区的业务规模，提升旗下品牌影响力。
结语
2023年是美丽田园成立的第三十周年，在这一年，公司成功登陆港交所主板，成就了“中国双美第一股”；与此同时，集团业务也持续稳步发展，凭借卓越业绩回馈了投资者。
长期以来，美丽田园凭借深厚的品牌积淀，强大的规模效应与持续精细化多元化的服务，构建起了坚实的行业竞争壁垒。
未来，随着集团“内生外延”双管齐下的增长战略加速推进，及三美模式下各业务协同效应不断增强，美丽田园在快速增长的美丽与健康大市场中，规模与市占率将实现进一步提升，业内龙头地位将更加巩固。