Grubhub Inc. (GRUB)的服务颇受消费者欢迎，但投资者不愿意买入该公司股票。如今Grubhub股价已经够低，应该足以吸引投资者。
Grubhub得益于较早进入在线外卖市场，Edison Trends Report的数据显示，目前该市场规模达180亿美元，Grubhub继续是领头羊，在美国的市场占有率约为34%。第三财季Grubhub收入增幅为四年来最高，但支出尤其是营销支出也在上升，这表明竞争终于加剧。Grubhub股价在上述报告公布后立即下跌13%，过去六个月累计下挫35%。
从Raymond James今年1月份公布的一份调查看，对竞争状况或许确实应该持谨慎看法。超过一半的受访者现在使用多个外卖应用，包括新进入该市场的UberEats、DoorDash以及Amazon Prime Now等。这些新入市平台的品牌知名度也在上升。尽管Grubhub仍是最常使用的服务，但领先优势已缩小，目前只有43%的受访者使用该应用，相比之下，2016年为50%。调查显示，UberEats是最接近追上Grubhub的品牌，有40%的受访者使用该应用，相比之下，2016年为13%。
然而，尽管竞争者日益增多，Grubhub仍处于有利地位。该公司在纽约市和芝加哥等主要市场占有巨大份额，且仍在不断增加餐厅选项，最近新增了肯德基(KFC)和塔可贝尔(Taco Bell)连锁店。该公司2018年收购了高校在线订餐平台Tapingo，从而将目标扩大至年龄更小的消费者，寄希望于这些消费者长大后仍是其忠诚食客。
虽然竞争加剧，但在线外卖市场的规模和动态表明该市场或可容纳多个大型参与者。据Raymond James分析师Aaron Kessler称，美国市场不仅规模庞大，而且很大程度上尚未开发。他表示，目前市场渗透率还不到7%，预计未来10年渗透率将增至30%。此外，一些分析师认为，Grubhub所在市场将在经济衰退期间表现出韧性。上周摩根大通(JP Morgan)分析师表示，该市场可能具有反周期特点，预计消费者将在市场低迷时期省下度假和奢侈品支出，同时通过点外卖来慰藉心灵。
Grubhub股票的预期市盈率约为40倍，接近过去12个月34-66倍波动区间的低端。即使竞争加剧，分析师仍预计未来一年Grubhub收入将增长33%。这一增速要麽意味著在线外卖市场有能力容纳多个行业领先者，要麽表明在可选择性不断增多的情况下Grubhub仍是市场赢家。