15天前还告诉投资者融资“毫无意义”的特斯拉(Tesla Inc., TSLA)首席执行长马斯克(Elon Musk)似乎改主意了∶特斯拉周四宣布，计划发行20亿美元新股。
此时发行股票对特斯拉的业务来说是正确的选择。虽然特斯拉声称今年年初坐拥60亿美元以上的现金，但之后其股价几乎上涨了一倍。企业应该在有能力的时候融资，而不是在有需要的时候融资。特斯拉的投资者从不担心股东权益被稀释。
在股价上涨的同时，特斯拉的运营和现金需求很难预料。虽然连续三个财季实现了正自由现金流，但仅一个财季就消耗了多达14亿美元。
与此同时，特斯拉没有给出今年的资本支出预期。在周四提交给证券监管机构的文件中，特斯拉表示，由于正在开发的新产品数量众多，很难对这项支出作出长期预测。
但就像特斯拉有理由发行新股一样，投资者也有理由怀疑，在现在这种价位买进特斯拉的新股，甚至是在二级市场上买进特斯拉的股票，是否真的合理。虽然特斯拉的增长前景令人振奋，但现实却是特斯拉2019年下半年的总收入同比下降。该公司2019年的美国总销量也下降了15%。
按利润、收入、汽车产量和其他许多衡量指标，特斯拉的估值远远超过任何一家大型汽车制造商，甚至超过小众奢侈汽车品牌。
特斯拉此前表示，预计今年的汽车交付量将“轻松超过”50万辆，较上年同期增长35%。然而，这一预测是基于在华业务大规模扩张作出的。新型冠状病毒疫情的爆发对中国经济构成严重威胁，并可能波及特斯拉的供应链。特斯拉在上述监管备案文件中指出，该公司的大部分零件都是由单一供应商提供，这与多数车企的情况一样。
特斯拉上个月称，预计公司未来能实现盈利和正现金流，不过会有“暂时的例外情况”。周四，一份新的证券监管备案文件让对马斯克的财务预测持怀疑态度的人有了新的怀疑理由:∶特斯拉称，去年12月收到了美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)的传票，要求其提供有关特斯拉日常融资安排的一些财务数据和合同的信息。
新的现金将帮助缓冲冲击，而且从该公司角度看，是成本极其低廉的融资来源。而对于提供资金的人来说，代价有可能非常高昂。