在这个财报季，美国各银行的投行业务不会给其大众业务带来多少帮助。
利率下降对银行的主流贷款和零售银行业务来说是个坏消息。但从理论上讲，利率下降可以给投行业务带来好处，会促使企业发行更多债券、重新谈判债务条款、寻求上市并可以撬动合并交易。利率下降还会导致市场波动，对交易部门有利。
不过，到目前为止，情况并非如此。尽管一些债券（尤其是公司债券）的发行量出现了跃升，但与去年同期相比，第三季度的银团贷款、并购咨询和首次公开募股(IPO)等活动都有所减少。Dealogic估计，总体而言，第三季度全球投行业务收入为186亿美元，较上年同期下降2%。
交易情况更加难以捉摸，不过指标显示第三季度的情况喜忧参半。市场波动性的确有所上升，包括股票（根据VIX指数）和固定收益产品（根据Move指数）。这通常是交易流的可靠前兆。不过，瑞士信贷(Credit Suisse)的数据显示，对冲基金本季度的杠杆率下降，这可能是表明银行最积极的客户并没有倾向于采取行动的一个迹象。瑞士信贷的分析师预计，第三季度美国大型银行的交易收入将较去年平均温和增长2%。
还有一个问题是，9月份的回购利率飙升对交易员和交易部门的影响究竟有多大。一些回购交易商可能赚取了更大的差价，但如果交易员在结束夏季休假返回时出现现金紧张，对冲基金或非银行交易商等杠杆投资者就会更难建立新头寸。
也可能有一些支撑因素。据Dealogic的数据显示，美国银行(Bank of America Co., BAC)的并购费用收入估计较上年同期增长了72%。CreditSights的分析师指出，该银行为两笔大型交易提供了咨询服务，一个是西方石油公司(Occidental Petroleum Co., OXY)收购Anadarko交易，另外一个是Fiserv Inc.(FISV)与First Data的合并交易。
但也有陷阱。分析师预计，有大宗股权投资的投行可能不得不进行会影响利润的减记，包括对优步(Uber)和Tradeweb的股权价值减记。
至少随著摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)、花旗集团(Citigroup Inc., C)、富国银行(Wells Fargo & Co., WFC)和高盛(Goldman Sachs Group Inc., GS)这四家最大的投行在未来一周发布业绩，人们的预期会比较低。在9月份的巴克莱(Barclays)会议上，花旗集团、摩根大通和富国银行均暗示净利息收入将下降。根据Autonomous Research的数据，分析师对美国大银行2020年每股收益的平均预期自年初以来已经下降了9%。
在经历了一个季度的起伏后，仍有如此多未知因素，因此投资者很难对本财报季银行业的表现抱有信心。银行股还是不容易押注。