新西兰联储应降息、调整QE:前央行官员

新西兰联储前副行长、首席经济学家约翰-麦克德莫特(John McDermott)接受MNI采访时表示,新西兰联储必须“采取一切办法”缓解新冠疫情
麦克德莫特称,“新西兰联储似乎担心金融系统应对负利率,所以排除了降息可能性”。

“理由很充分,但为何不将官方现金利率调降至0.1%?”

“技术上是行得通的,也避免了系统应对负利率的问题。”

可以效仿英国央行降息至0.1%。英国央行多年来将0.25%视为有效利率下限,2019年对有效利率下限重新调整,今年3月下调至当前的0.1%。

-资产购买

麦克德莫特称赞新西兰联储目前采取的资产购买方案,但认为还可以有更多行动。他建议新西兰联储从债务发行机构-债务管理局(DMO)直接购买政府债券,而不仅仅从二级市场进行债券购买。

新西兰联储已宣布购买300亿纽元债券购买方案,并表示还会增加规模。本周,新西兰联储还购买了30亿纽元地方政府债券。

由于疫情带来了经济影响,债券购买可能需要为政府不断增加的财政赤字而补充资金。麦克德莫特称,负债增加和发行规模增加目前已不重要了。

“现在不是控制负债的时候,因为现在控制债务,接下来就没有经济增长”。

“新西兰政府还有很大的财政空间,因为负债占GDP比重相对较小,现在是动用财政空间的时候了。”

新西兰政府的负债与GDP比率目前仅略高于21%,低于其他发达国家经济体的标准。

他表示,经过长时期的低利率政策后,私人部门债务规模成了逐步令人担忧的问题,因为很多企业背负了过多负债,现在收入流开始断裂。

-疫情曲线

麦克德莫特目前正在与流行病学家合作通过数据来建立疫情趋势曲线,为新西兰政府的经济停摆政策决策提供支持。他“乐观谨慎”的认为疫情已经从指数型增长转变到线性增长。

不过,即使迅速恢复经济活动,也无法避免教育、旅游和酒店业等服务行业的长期中断,而这些行业可能需要数年时间才能恢复。

如果港口开放,开始向其他开放港口的国家出口,农业等“商品为主”的行业复苏可能只会受到几周的影响。