加拿大央行称增速放缓风险让降息大门敞开

周三加拿大央行行长波洛兹表示,降息的大门是敞开的,因近期的增速放缓导致经济脱离了充分产出水平,持续的放缓可能将让通胀偏离正轨。

继维持加拿大政策利率在七国集团中最高的1.75%之后,波洛兹在渥太华对记者们表示,“我并没有说降息大门是关闭的,显然它是敞开的”“但这取决于此后数据的变化情况,因为基本情境是我们非常相信这将证明是暂时的,但暂时可能会是更长或更短”。

波洛兹在记者招待会上表示,决策者们讨论了降息相对于刺激纪录高点水平的消费者债务负担和收紧楼市的优点,确定当前利率仍是“恰当的”。央行在此前决议中删除了恰当这一措辞,但波洛兹表示,人们对它的重视程度逊于对整体展望的关注度。

波洛兹称,“我们今天的利率水平相对于我们的经济状况来说仍是恰当的,尽管央行在新闻公报中未提及这一点”“但与此相对应的分析暗示,通胀展望面临的下行风险正在显现”。

波洛兹表示,继下调去年末季和2020年上半年增速预测之后,决策者们正在追踪近期的放缓是否将“持续下去”。他表示,经济的总体动能将如何变化决定了放缓是否是持续的,决策者们集中关注消费支出、楼市和投资。

自从2018年10月份升息以来,加拿大央行维持利率不变,并且自2015年油价下跌以来没有下调过利率。最新的决议相比12月份时有了转向,当时一位副行长称没有理由与2019年美联储的3次降息保持一致。

加拿大央行表示,在末季数据公布时,加拿大经济同比增速停留在0.3%,低于10月份预测的增长1.3%。首季预测增速1.3%低于此前预测的1.7%。

周三官员们表示,增速将在此后反弹至2%,这将有助于维持通胀率在央行设定的接近2%水平目标,并称家庭财务脆弱性“依然居高不下”。核心通胀指标也仍暗示,经济并没有较潜在水平偏离太多 ? 近几个月来处于10年来高点水平。

向更加鸽派措辞的转向是因为决策者们看到了贸易和地缘政治紧张状况正在逐步影响具有韧性的加拿大国内支出。近期数据暗示,就业增速和消费者支出的放缓在不稳定出口和投资基础上又带来了额外拖累。

波洛兹领导下的执行委员会在一份一页长的书面公告中表示,“执行委员会在确定未来央行利率政策路径时将密切关注近期增速放缓是否将比预期更为持久”。

这一决议与MNI经济学家预测中值相一致。多名预测人员表示,未来降息概率已经从不太可能变为很难确定了。

加拿大龙顺银行证券部首席经济学家和加拿大央行前研究员Sebastien Lavoie在一份研究报告中称,“我们认为,经济数据需要非常疲软才会让央行在3月4日、4月15日或6月3日会议上启动一轮宽松周期 – 这些时间早于波洛兹在6月份卸任行长职位 ”“当前我们维持加拿大央行将在2020年按兵不动的预测,隔夜利率目标为1.75%,并承认今日的鸽派倾向公告可能将在某一时点成为政策转变的关键因素”。

增速也可能将高于预期,因末季增速受累于汽车工人联合会(CAW)和加拿大国家铁路公司(CN)罢工干扰了生产和出口。加拿大央行表示,“数据的疲软可能暗示,全球经济状况对加拿大经济的影响程度可能高于此前预期”。

波洛兹提醒称,消费疲软可能被高估了,因为加拿大的数据并没有完全覆盖来自亚马逊等美国网上零售商的零售支出。

波洛兹表示,“过去3个月出现了很多事情。全球经济增速似乎已经见底。但同时,加拿大经济的指标已经明显变为好坏参半”。