挪威央行料将加息,年内可能还有一次

挪威央行理事会周四将召开货币政策会议,预计会上将宣布上调政策利率25个基点至1.25%。此外还需关注挪威央行的利率预期,判断今年是否还有加息行动。

挪威央行是众多央行中唯一持鹰派立场的央行,但近期强劲的经济数据为收紧货币政策提供了条件。挪威央行的利率预期可能还预计今年还会有一次加息,但2020年和2021年的利率变化轨道将略微平坦。

挪威央行的银行业务调查?辖区网点行报告显示,经济增长创下2012年秋季以来最快的增幅,工资增长有望超过3%,企业面临的产能限制增加。挪威的产出缺口预计已经较大程度弥合。

由于美联储和欧洲央行倾向于放宽政策,即使挪威央行加息能够扩大利差,推升克朗,但汇率显然不是阻碍挪威央行加息的阻力。自3月21日加息以来,挪威克朗已经相对美元贬值了3.4%,相对欧元贬值了1.7%。当时挪威央行预计挪威克朗会升值。

挪威克朗理事会还可能在2019年后下调政策利率预期,抑制利差继续扩大。

根据MNI的统计,3月份预期暗示6月份加息的可能性为75%,9月份为100%,10月份为150%,表明还有50%的可能还有一次25个基点的加息行动。预期显示政策利率将上升至1.7%左右,到2021年年末持守于该水平。

目前,6月份加息的可能性为100%,周四挪威央行可能会将今年再度加息的可能性提高至50%以上,或甚至肯定还有一次加息行动,但到2020年和2021年利率轨迹将变得平缓。