英国国内风险处于标准水平,但全球风险上扬

英国央行金融政策委员会表示,除英国脱欧之外,国内金融风险因素处于标准水平,但全球风险正在加剧。

风险人气明显升温,但英国银行自身的机构风险并没有加剧,虽然向高杠杆企业贷款明显增加但这些贷款从表内移除。金融政策委员会在这种情况下仍维持逆周期资本缓冲,即银行用于应对冲击的资本准备,维持在1%不变。

英国国内方面,英国政策委员会在金融稳定报告中指出,家庭和企业债务水平远低于金融危机前的水平。利率水平处于极低水平,企业负债利息成本也处于历史最低,家庭负债也接近记录地位。

这说明债务问题将不会对货币紧缩构成很大障碍。金融政策委员会预计,央行要加息200个基点才会令债务利息成本回升至平均水平。

金融政策委员会还关注着英国脱欧对英国金融部门的威胁。委员会重申了评估观点,即英国央行无需追加资本来应对英国脱欧风险,因为英国脱欧所涉及的相关风险程度要低于英国央行压力测试预估的总体风险。

然而,英国脱欧面临的一个棘手问题是英国和欧盟企业之间衍生合约没有保障,例如英国和德国银行间的合约。

据英国央行证实,这类衍生品合约的名义价值达到290亿英镑。在2019年英国脱里欧盟之后,该合约将难以继续服务。虽然英国政府已经授权了临时性许可文件来帮助保障这些合约,但欧盟方面尚未提供对等承诺。

金融服务委员会对于成立技术工作小组来解决这一问题表示欢迎,该技术工作小组有英国央行行长卡尼和欧洲央行行长德拉吉来负责。

全球风险方面,金融政策委员会认为除中国外的新兴市场,过去7年贡献了45%的全球经济增长。新兴市场的风险信心增加,特别是美元计价的债券。

美国利率上扬意味着这些市场的风险也在增加。

中国也将构成巨大风险,随着贸易冲突加剧,经济增长放缓,中国政府正试图遏制债务急剧增加。