机构加密交易者如何克服进行全球交易执行的三大障碍

作者:Amit Khandelwal,Apifiny全球交易执行负责人和Apifiny Connect的产品经理。

现在,数字资产交易者不得不面临一把双刃剑。

日益分散的加密交易市场造成了巨大的价格差异,但也产生了许多套利机会。市场的割裂使得交易执行效率低下且充满挑战。然而,对于交易者而言,现在有一条新的捷径,不仅能简化这种复杂的情况,还能帮助其赚取超额收益。

不过在发现这条新捷径之前,我们首先要思考的问题是:“比特币此刻的价格是多少?”

这个问题似乎很容易得到答案:前往一家知名的加密货币交易所,查看最新的价格便可。但事实并不是那么简单。因为只停留在这个问题上可能会得出一个错误的答案,从而会导致做出错误的、甚至是造成亏损的决策。

每个交易所都是独立的个体

为什么这么说呢?事实上目前每个数字资产交易所都是作为一个独立、孤立的市场而存在的。以美国交易所为例,只在A交易所拥有账户的人,无法获得B交易所的价格和流动性。而在多家美国交易所拥有账户的交易者,则在任何时刻都可以发现不同交易所之间比特币的价格存在差异。

无论是特定区域还是全球范围内,造成这些价格差异的原因都是一致的:市场割裂迫使这些分布在不同地区的交易所,根据其市场的供求关系来使用当地的法币报价比特币。这就是为什么比特币的价值在全球各交易所看起来不同,市场波动性大的时候这种情况尤为明显。

市场分散看似是个逻辑问题,但是在现实中带来了三个尚未捕获的机会。

(1)跨交易所套利。

(2)来自其他区域交易所的有机流动性。

(3)基于更可靠、更规范的市场数据和信号而制定的策略。

机构交易者会执行任意量级的交易策略,比如交易对、动量、均值反转、多头/空头、波段交易、智能路由策略、以及基准利率和寻求流动性的算法。然而,由于市场的分散,加密交易中也存在着较大的价格差异。因此,策略需要准确的定价信息和足够的流动性才能得以高效执行。如今,机构交易者在越多的交易所开户,其所得到的价格信息就越准确,所能获取的流动性就越强。

执行过程中的障碍

部署这些策略的交易者目前必须满足三个需求,每个需求都可能成为高效执行的障碍。

拥有多个交易所账户。设立多个账户可能会因需要经历多个法律合同、用户注册和KYC流程而导致非常高的法务合规成本。运营成本也会因为需要为多个交易所建立、管理和更新API而暴涨。此外,交易者还需要建立和各个交易所进行沙盒模拟测试的基础设施。

需要跨交易所转账。许多交易策略的执行需要在不同的交易所同时进行交易,如果交易需要额外的资金,往往需要入金和转账。例如,在A交易所以9000美元买入,在B交易所以9200美元卖出,则需要在A交易所买入,并在卖出前转入B交易所。然而,如今跨交易所转账极具挑战性,因为法币转账周期约为2-3个工作日,而加密货币转账可能需要一个小时。由于策略执行在资金转移过程中时处于“观望状态”,因此可能会错过一些市场机会。这就是为什么机构交易者为了抓住每个交易机会,必须在多个交易所持有头寸——这也变成了另一个障碍。

持有储备金和管理多个交易所。为了执行策略,交易者必须在多个交易所配置头寸,这导致资金在交易结算时无法使用,大幅降低了资金利用率和回报率。管理多个交易所账户,还会带来更多的法务成本,同时与多个API相关的开发和运营成本也会暴增。

综合来看以上的障碍,我们就会明白为什么市场分散带来了许多机会,但实现高利润仍然具有挑战性。

为数字资产市场排忧解难

解决方案在于简化过程。

这个领域的创新者正在努力建立一种新型的执行平台。它可以通过单一账户和API提供全球领先交易所的流动性,以较低的费用,实现多种交易对以及子账户之间资产的即时重新调配。

机构交易者只需通过一次注册和入金(而不是几十次),就可以立即在各交易所之间调配资产并开始交易。交易员通过“一个账户接入全球”的平台,通过一个API,一次注册 (而不是多次),带来了更高的资金利用率来接触到更多的交易机会。并且,这些都将享受交易费用的折扣优惠。

交易者想要执行真正可扩展的全球战略,必须在一个高度分散、割裂、并拥有许多领先交易所的加密市场中,去执行可行的全球交易策略。理想情况下,他们还可以使用标准化的市场数据和交易API来克服当今各种产品的差别。因为跨不同交易所的资产管理很大程度上是一种负担,所以跨交易平台本身的即时调配能力是非常有必要的。

同样重要的是,这种类型的执行平台可以降低佣金。由于这些交易所累积的交易量很大,供应商可以通过谈判来降低费用。

简而言之,全球执行平台将带来更高的交易利润和资金回报率。

从一到多

凭借内置的这些颠覆式效率提升,使用单一API/单一账户的全球执行平台的好处一目了然。

只需一次注册登录,用户可以节省大量的时间和成本。多个API将被一个统一的API所取代,而一个标准化的市场数据源使得无需再为每个交易所分别提供单独的数据源。

交易所之间的转账将变得即时,而不是像现在这样需要20-60多分钟。虽然每个交易所单独的入金和出金是常态,但单一账户执行平台可以实现一个账户的入金和出金,并通过一个API进行转账和头寸调整。

这个崭新的交易世界触手可及。首先是大大减少了在全球多个交易所注册登录带来的麻烦。单一账户执行平台的优势在扩大,因此机构交易者可以把时间花在最重要的事情上:他们的alpha和交易策略。