欧洲央行前国际政策分析负责人对MNI表示，如果继续未能实现2%的通胀目标，欧洲央行可能会失去信誉，并补充称他预计2021年前不会加息，而且各国央行应减少沟通。
弗拉兹舍尔(Marcel Fratzscher) 3月18日在柏林接受采访时称，“低通胀并不仅限于欧元区，但它非常危险，因央行信誉取决于其履行职责的能力。”
德国媒体视弗拉兹舍尔为德国央行行长潜在人选，现任独立的德国经济研究所(DIW Berlin)所长。他对芬兰央行行长雷恩(Oli Rehn)最近呼吁重新评估欧洲央行的货币政策策略发表评论。雷恩担心，对央行影响通胀能力的信任正受到削弱。
“我不会说欧洲央行信誉不佳，”弗拉兹舍尔称。“它有很高信誉，但如果一家央行太长时间未完成使命，人们不应低估其风险。我们需要对该使命进行战略评估，但请不要把它当作摆脱困境和降低通胀目标的捷径。”
3月份，欧洲央行实现物价目标的可能性进一步下降，当时该行将2019年通胀预测从1.6%下调至1.2%，并下调经济增长预期。弗拉兹舍尔称，欧元区复苏落后于美国4-5年。他还称，中性利率水平可能已从过去的5%-6%降至3%左右。欧洲央行收紧政策依然为时尚远。
“我的预感是，在2021年初前，我们不会看到在政策利率上迈出第一步。在存款利率方面，如果明年情况真的很好，它可能会在一两步之内回到近零水平。”
–TLTRO意外
弗拉兹舍尔表示，他对欧洲央行3月7日宣布第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)感到意外。
他称，“一方面，我想，‘哇，欧洲央行比我到目前为止担心得多。’因此，风险肯定非常巨大。”“第二个 (积极的因素)就是欧洲央行希望抢先一步，现在就采取行动，而不是等到稍晚以后。”
弗拉兹舍尔表示，如果欧元区经济继续减弱，恢复量化宽松是个选择，并补充称欧洲央行可从单个发行国购买的债券数量限制可能会扩大。他称，欧洲央行还可能扩大私营部门资产购买。
“如果不得不重新采取进一步的非标准措施，那将令欧洲央行非常不快，但我认为它会这么做。”
弗拉兹舍尔表示，欧洲央行在使用前瞻指引方面“做得相当好”，但如果它不那么明确、更有条件，就会更好，即使市场不喜欢或希望理解这种条件。
“前瞻性指引的一大风险是，市场会上瘾，他们不再考虑自己的私人信息，而过于关注央行告诉他们的信息。我希望欧洲央行年底前将就利率提供一点前瞻指引，但之后就停止。”他补充称，这将在一定程度上取决于央行实现通胀目标的能力。
“我认为，不仅对欧洲央行，而且对大多数央行来说，过去10年有太多的沟通，表明央行的主导地位太强了。”