独家评论：欧元汇率波动性不足为虑

–目前的欧元汇率水平、波动性不足为虑：欧元系统消息人士

欧元系统消息人士发表独家评论称，尽管目前的外汇水平尚不足以令欧洲央行担忧，但欧元波动性可能会阻碍短期通胀目标的实现，因此调整货币政策时将格外谨慎。

消息人士称，“汇率前景对通胀施加了下行压力，因此欧洲央行理事会正在密切关注这一重要因素的变化”。

尽管强调称欧洲央行正朝着确保通胀继续向低于但接近2%目标靠拢，但汇率的反方向发展可能会影响具体的通胀目标实现时间。

消息人士称，“我们有信心实现通胀目标，尽管短期内尚不能确定具体时间。从目前的汇率曲线来看，我们也需要更加谨慎，避免货币政策提前突然收紧。

–当前汇率水平合适

根据该消息人士，目前欧元汇率水平模式“不足为虑，如果继续维持现状波动，我认为不会产生较大问题。”

但如果汇率变化失控，长期问题将会增加，欧元大幅升值可能会滋生外汇市场泡沫。

因此，欧洲央行委员会能发挥重要的“缓冲”作用。

这位消息人士指出，“考虑到外汇市场对货币政策声明的高度敏感，为了避免这类风险，欧洲央行谨慎进行公众沟通就显得十分重要，即便前景变化很大程度取决于美联储的行动”。

该消息人士声称，即便欧元汇率并不是欧洲央行职责的核心目标，但他对货币政策传导有重要作用，最终也将影响价格稳定目标的实现。

该消息人士称，“所有变化并不是由宏观经济因素触发或控制的，这就增加了短期内实现政策目标的难度。

在去年，欧元兑美元已经升值了15%，欧元区的石油进口价格回落，继续令核心通胀偏低。

–通胀施压

但如果欧洲央行无法“直接”应对汇率前景不确定性，那么可以通过强调欧元升值对量化宽松（QE）缩减方案具体实施的影响发挥“间接”作用。

该消息人士称，“谨慎意味着考虑到退出QE仍取决于多种因素?主要是欧元区前景和通胀目标的实现?如果没有满足这些条件，那么必须继续维持宽松的货币政策”。

对于结束QE尚未设定具体的时间：“可能会在9月结束，也可能在这之后，无论如何我们只有等条件成熟之后才会行动”，该消息人士强调，退出QE必须采取“温和且渐进”的方式。